美联储上调联邦基金利率25个基点，预计年内还将加息两次

 　　3月加息预期如期落地，美联储预测2017年还有2次加息。

 　　北京时间3月16日晚2时，美联储宣布上调联邦基金利率25个基点至0.75%-1%，这是2008年以来的第三次加息。

 　　政策声明公布之后，目前下次加息概率最高的是6月和7月，两者加息概率接近，分别为46.5%和47.4%，鉴于6月、9月、12月会议之后有新闻发布会，所以市场普遍预计2017年将于6月、12月再次加息。

 　　这次加息的独特之处在于，这完全是依靠美联储的言论扭转市场预期。一个月前，市场还预计今年的第一次加息将发生在6月，不过随着美联储官员连续的鹰派言论，市场预期被迅速扭转，3月加息遂成市场一致预期。

 　　客观来说，2017年以来各种经济数据的形势大好。加上对特朗普财政刺激政策推动经济增长的预期，美联储2017年明显加快了加息预期。与本次政策声明同时公布的还有美联储预测加息路径的“点阵图”，预测显示美联储预计到2017年，联邦基金利率将变成1.25%-1.5%，即除了本次以外，还将加息2次，与去年12月预期持平。尽管如此，去年12月，市场普遍预期2017年美联储实际加息次数只有两次，而现在市场预期的2017年加息次数也增加到了3次。

 　　本次会议有一人反对加息，即明尼阿波利斯联储主席Neel Kashkari，他认为本次会议应维持原利率水平不变。

 　　附：美联储3月政策声明以及与2月声明比较

 　　2月会议以来，美国联邦公开市场委员会（FOMC）得到的信息显示，劳动力市场持续表现强劲，经济活动继续以温和速度扩张。就业仍稳步增加，失业率最近数月几乎没有变化（2月原文：失业率维持在接近近期低位的水平）。家庭支出继续温和增长，但企业固定似乎已经企稳（2月原文：但企业固定投资仍疲软）。通胀近几个季度回升，正在接近委员会2%的长期目标水平，除了能源和食品价格，通胀几乎没有变化持续低于2%（2月原文：但仍低于委员会2%的长期目标水平）。基于市场的通胀补偿指标仍处低位，大部分基于调查的较长期通胀预期总体而言几乎未变。

 　　与美联储法定职责相一致，FOMC委员会旨在促进就业水平最大化和价格稳定。委员会预计，随着货币政策的逐步调整，经济活动将温和扩张，劳动力市场环境将进一步有所加强，通胀将中期内稳定在2%（2月原文：升至2%）。经济前景面临的近期风险表现得大致均衡。委员会继续密切关注通胀指标，以及全球经济和金融形势。

 　　基于劳动力市场环境和通胀已有的表现及未来的预期，委员会决定，将联邦基金利率的目标区间增加至0.75%-1%（2月原文：维持在0.5%-0.75%）。货币政策的立场仍然宽松，从而支持劳动力市场环境进一步有所加强，以及通胀重新回归2%。

 　　至于未来联邦基金利率目标区间进一步调整的时间和规模，委员会将评估，相对于就业最大化和2%的通胀目标，实际与预期的经济条件如何。在评估过程中，委员会将考虑各种信息，包括劳动力市场环境的指标、通胀压力和通胀预期指标、金融和国际形势发展的数据等。鉴于目前通胀率与2%的差距，委员会将密切关注，朝通胀目标方向实际取得的进步和预期的进展。委员会预计，经济状况将保证利率仅以渐进式提高的方式发展，在一段时间内，联邦基金利率可能保持在低于预期长期利率的水平。然而，联邦基金利率的实际路径将取决于未来数据显示的经济前景。

 　　委员会将维持美联储持有机构债券、机构抵押贷款支持证券（MBS）和到期国债拍卖后再投资本金的滚动投资政策。委员会预计，会维持该政策直至联邦基金利率水平的正常化取得顺利进展。该政策下，委员会将持有大量长期证券，有助于维持市场宽松的金融环境。

 　　FOMC货币政策会议中投票赞成的包括：FOMC委员会主席（美联储主席）耶伦（Janet L. Yellen, Chairman）；委员会副主席（纽约联储主席）杜德利（ William C. Dudley, Vice Chairman）；（美联储理事）Lael Brainard；（芝加哥联储主席）Charles L. Evans；（美联储副主席）Stanley Fischer；（费城联储主席）Patrick Harker；（达拉斯联储主席）Robert S. Kaplan；（美联储理事）Jerome H. Powell和（美联储理事）Daniel K. Tarullo。（新增：本次投票一人反对，是明尼阿波利斯联储主席Neel Kashkari，认为本次会议应维持原利率水平不变。）

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