迟迟不打投资款 万达电影78亿融资恐生变数
文投控股高调31.2亿元入股万达电影，但是却迟迟拿不出资金，原先谈好的民生银行信托计划也很可能是因为万达的敏感原因而迟迟没有完成，如果再不打款，文投控股的这笔投资很可能失败。
万达电影融资的情况到底进展怎么样了？
这是近日万达电影召开2017年业绩说明会，外界最为关注的问题之一，坐镇现场的万达集团总裁曾茂军也给了坦诚的回答，称阿里影业已经如期支付了相关投资款，股权变更正在进行中，而文投控股仅仅交了定金，却始终没有补齐尾款。
根据万达电影方面的公告，今年2月，万达电影公告称，阿里巴巴、文投控股分别出资46.8亿元、31.2亿元收购万达集团持有的万达电影12.77%的股份，成为万达电影第二、第三大股东，万达集团的控股股东地位不变。
为什么阿里如期支付了投资款，而文投控股在支付了2元的定金后，尾款迟迟交不上了？
答案是显而易见的，因此文投控股的资金出了问题。首先作为一家影视类的上市公司来说，虽然参与出品注入电影《铁道飞虎》《英雄本色2018》等，但文投控股并没有很有钱，其2017年年报上显示账上货币资金只有16.51亿元，支付这个投资交易金额是远远不够的，何况自身应收账款、存货等一大堆问题需要解决，总之要自己出钱是不可能的。
自己没钱的话，只能去市场上找钱。
文投控股想到的办法是通过信托的方式，此前的多笔投资款都是通过这种方式筹集资金的。根据资料，文投控股拟决定以总额不超过人民币 12亿元（具体以实际支付金额为准），通过认购中国民生信托有限公司发起设立的集合资金信托计划（以下简称“信托计划”）份额的方式，受让万达投资持有的万达电影股票。
自己出资12亿元，撬动31.2亿元的收购资金，信托杠杆率大概为1.6倍，尚在一个可以接受的范围内。
“杠杆率不超过2都在可接受范围内，从配资比例上来看这个信托产品问题不大。” 德恒上海律师事务所高慧律师对新浪财经表示，很可能是其他情况导致的。
那究竟是什么原因导致信托计划迟迟募集不到资金呢？
“这应该是个案，原因可能是三方面，一是上市公司本身不想投了；二信托公司出于政治上的考虑暂时不做万达的项目，三是信托公司和上市公司的商业条款没有谈妥。”中信建投一位从事信托工作的行业人士对新浪财经表示，因为万达现在处于敏感时期，涉及到万达的项目都比较谨慎，不排除银行放弃这个信托计划。
因此文投控股的发起的信托计划迟迟没有完成，万达电影和稳投控股的交易也无限期延迟了，最终文投控股只能转向市场上通过其他方式筹集收购资金，如果进展不顺利，这笔投资很可能失败。
(本文作者介绍：新浪财经TMT记者，深度解读财报、拆解泛娱乐产业链)
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