刘世锦：中国经济的“底”在哪里

    7月24日，7月财新中国制造业PMI初值发布，意外跌至15个月新低,，48.2这个数字也远低于市场预期。下半年的经济走势是否真的能企稳向好，很多人在心里画上了问号。

而在今天（7月28日）下午召开的财新中国PMI媒体沟通会上，财新传媒[0.00%]总编辑胡舒立、Markit总裁Kevin Gould和国务院发展研究中心前副主任刘世锦对于财新PMI和中国的宏观经济发展进行了解读。

中国经济的“底”在哪里

从中国经济进入“新常态”开始，中国经济的“探底”一直是人们关注的话题。中国经济的“底”到底在哪里？

之前国家统计局公布的数据显示， 中国的PPI（生产价格指数）已经连续40个月负增长。刘世锦告诉记者，煤炭、钢铁等五大行业对PPI负增长的“贡献”达到80%以上，而这五大行业的根本问题在于严重的产能过剩。比如煤炭行业，80%以上都是亏损的。

刘世锦反复强调，中国经济之前的增长主要依靠高投资。在需求下降，高投资放缓的时候，中国的通缩问题主要是流动性造成的。核心问题在于去产能，货币政策是解决不了这个问题的。

“中国经济从高增长转向中高速增长，主要是高投资要回落。”刘世锦说，“至于到底投资增长速度是多少才算触底？可以看三个市场指标：一个是投资增长速度的稳定；第二是企业的盈利率稳定；第三就是PPI由负转正。如果这三个指标出现，基本可以确定高投资触底，而中国经济中高速增长的“底”就探到了。”

财新PMI:为宏观经济提供抓手

刘世锦告诉记者，中国现在缺乏一个长期经济增长的框架，而对大数据进行有效利用，变成结构化数据，对于我们来说是一种机遇。

而在近一个月前，财新传媒宣布接棒汇丰银行，获得了Markit公司编制的PMI在中国的冠名权。

财新传媒总编辑胡舒立表示，PMI的冠名是财新智库战略规划的第一步，标志着国际先进的宏观研究能力为中国所用，更好地通中国市场特定环境相结合，为中国机构更及时地把握宏观经济提供了一个抓手。

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