【市值管理】A股2014年度市值管理行为报告：股权激励受青睐

　　2014年A股市值管理行为年度报告指出，多数上市公司2014年的市值管理水平有所提高，建设市值管理制度的积极性有所焕发，用好各种市值管理行为的精准性有所改善，正所谓"好风凭借力"。正是越来越多的企业提高了市值管理水平，才促成了牛市的早日到来和市值的快速重返"三十万亿"，恰如"好雨知时节"。

　　报告指出，股权激励继续受到青睐。截至2014年末，共有682家A股公司陆续推出了股权激励，其中2014年披露股权激励计划的上市公司多达154家。员工持股计划吸引了多家上市公司的关注和试水。山西和陕西地区首度有上市公司推出了股权激励计划，填补了股权激励版图的空白；民企居多的创业板和中小板公司仍是2014年激励市场的主角，但主板上市公司也在努力缩小差距。

　　报告分析了增减持股票被广泛运用，但减持尤受欢迎的内在原因。 2014年A股增减持五大显著特点。一是沪深两市1284家公司重要股东和高管合计减持2218亿元，319家公司合计增持816亿元，双双创下A股历史新高。二是前10大减持王，市值均出现越减越涨。三是沪深两市高管合计减持套现641亿元，创历史之最。四是计算机、券商和化工行业减持最多。五是保险资金引领增持潮，银行板块增持最多。增减持活跃，特别是减持数量大增且相关公司市值大涨，为市值管理提出了新课题。

　　报告显示，2014年再融资行为异常火爆。2014年A股市场共完成的再融资行为，比2013年增加几乎一倍,下半年更是豪气逼人，再融资次数和融资额都占全年融资规模的三分之二。再融资如此火爆，说明市场的回暖有效改善了市场预期，引发相关各方的积极参与；另一方面，也在一定程度上为市值的一飞冲天提供了助推力。

　　报告显示，2014年度上市公司并购重组热火朝天。2014年A股市场共计1216家上市公司发生并购案例，同比增加42.39%，发生并购事件2141次，同比增加82.84%，计划交易金额超1.2万亿元。截止到2014年12月31日，1216家上市公司中，较2013年出现市值增幅1倍以上的共有194家，占比16.00%；市值增幅在100%-50%之间的共有315家，占比26.00%；市值增幅在0-50%之间的共有557家，占比45.80%；仅有112家上市公司市值出现缩水。并购重组对上市公司市值增长的效益明显。

　　报告指出，投资者关系管理面临诸多挑战。2014年战略投资者的引入成为上市公司投资者关系管理的大看点；私募基金的火爆为资本市场添加了更多新鲜的血液，活跃了资本市场；投资者结构的变化，也为上市公司的投资者关系管理提出了更高的要求；中小投资者仍然是一股不可小觑的力量，他们的狙击也可以推动上市公司重大决策的改进。而难以用道德标准褒贬的"野蛮人"2014年频繁举牌，让大股东一再面临"威胁"，也给投资者关系管理提出了新课题。

　　报告说，媒介关系管理新课题不断。2014年，上市公司的媒介关系管理环境依然面对多种机遇与挑战。一方面，由于治理敲诈型媒体和财关使媒介环境得到了极大的改善，另一方面，伴随着新媒体的崛起，上市公司应该如何在新的媒介环境中揭示自身价值是新的课题。2015年，如何能在新媒体崛起的媒介环境之下，将工作重心转移到有效的传播公司价值并实现精准传播，是上市公司未来媒介关系管理的重心。面对新的竞争，上市公司媒介关系管理将要资本品牌的建设和宣传放在重要位置。

　　最后，报告中提出2015年，上市公司需要对伪市值管理特别警惕。2014年12月19日，证监会新闻发言人通报了证监会对涉嫌操纵中科云网、百圆裤业等18只股票的涉案机构和个人立案调查。发言人称，2014年以来，市场操纵行为出现了三类新变化、新特点，其中之一即为：出现以"市值管理"名义内外勾结、通过上市公司发布选择性信息配合等新型手段操纵股价的案件。证监会就严打市场操纵执法、对伪市值管理如此大规模"点名"，尚属首次。对此，上市公司要高度警惕，市值管理也需要辨别真伪，去伪存真。

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