李大霄：大盘股吸引资金进场 投资结构转换

英大证券研究所所长 李大霄

　  今日（周二）沪深两市再度高开，沪指急速拉升一度突破2500点，随后出现一定幅度跳水，盘中大盘大幅起伏波动之后，最后沪指报2469.67点，成交3313亿，放出惊人天量，市场中小盘个股跌幅惨烈，600多只股跌超5%，创业板指数下跌近4%。基于今天创业板的大跌以及沪指的巨大波动，和讯网连线了一直推崇大盘蓝筹和价值投资的英大证券研究所所长李大霄先生。李大霄所长在采访中表示:

　　今天大盘的起落走势如上周五的走势相似，引起的指数动荡不需要恐慌，这并不是一轮行情的结束，是市场进行结构转换的一个标志。市场开始重视远离垃圾股、重视大盘股，这是一个很好的结构转换的过程。中国股市蓝筹股的春天到来了，垃圾股的末日也就来临了，伪成长股的面纱已经揭去，所形成的泡沫已经爆破或者接近爆破。所以此番下跌中，创业板和中小板的爆破是很正常的，他们的估值泡沫已经接近6124的水平，像次新股的泡沫已经接近48.6元/股中石油的水平。这个泡沫是在全国的精英、权威们一片过分的触碰底线，以及过于激进的投资人过分追逐下形成的巨大的，举例来说，整个创业板的利润只有招商银行的一般，但整个市值却有招行的8倍，相对于的市值有16倍的差距。

　　今天盘面，除了创业板和中小板的大跌，大盘股的走势也经历了大起大落，但是对于大盘股的此番调整是一种正常的调整，从上证50指数来看，蓝筹股的走势还是稳健的，特别是一些蓝筹股即使经过了一轮的大幅上扬之后，其估值还是在净资产之下，这种股票还是有投资价值和投资优势的。A股市场中的一些龙头股与H股相较还是存在20%的折价、沪深300与标普相较折价高达50%，所以说A股的蓝筹股在全球股市里都具备估值优势并没有偏离，综合来说大盘蓝筹股的投资价值并没有得到充分体现。

　　成交天量也是有主要是由两部分原因引起的，一部分是因为创业板的暴跌，另一部分是因为大盘股吸引资金进场，这两个资金的互相交错才造就了这样一个大的成交量。这样的成交量我们需要警惕过分高估的股票的风险，同时也说明价值低估的板块说引起了更多资金的关注。 总体来说今天的大跌和波动主要说明三点：一是市场投资结构的转换，二是创业板估值泡沫的爆破，三是资金大举进入大盘股。

　　对于目前一直热炒的国产软件、一带一路、中韩自贸等等概念今日出现了大幅回调的迹象，对于这些热炒的概念需要警惕存在滥竽充数的现象，不能否认一些股票会从这样的政策利好中获得真实的收益，但是可能会存在某些公司仅仅停留在概念想象上，这个需要对公司情况进行详细的分析。所以总结来说，在具有投资价值的基础上进行投资，比题材和概念型投资来的可靠。

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