桂浩明：两因素是加息深层次原因 银行股迎利空

　　周五晚间，中国人民银行宣布，自2014年11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍；其他各档次贷款和存款基准利率相应调整，并对基准利率期限档次作适当简并。

　　申银万国首席分析师桂浩明直言此次降息有些出乎市场意料，因为央行之前一直实行的定向降准的手段，此次则是全方位出击。但是他同时指出，此次降息有其深层次原因：首先，我国CPI一直徘徊在2%左右，有一定的降息空间；其次，汇丰控股发布的中国11月汇丰制造业PMI指数，由前值50.4回落至50，显示经济需要货币政策的刺激。

　　桂浩明指出，此次降息与以往降息相比主要有三个特点：此次降息是非对称降息；此次降息着重引导资金进入实体经济，有意压缩银行息差；此次降息将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍，显示出管理层有意在释放流动性的同时，防止居民储蓄存款过快流失。

　　谈到此次降息对于股市的影响时，桂浩明分析称，降息对两市的大部分企业都属于利好，但是对于银行股有一定的利空作用。

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