安邦保费首超平安成第二！但暴增料难以为继

　　最新的保险行业数据让不少业内人士心情复杂，以保费规模计算，安邦已超越平安成为国内第二大人寿保险公司。

　　根据保监会5月27公布的最新数据显示，安邦人寿2016年1－4月保费总计1653.1亿元，其中原保费收入345.7亿元，投资款新增交费1307.4亿元；而平安人寿的这一数字为1575.1亿元，其中原保费收入和投资款新增交费分别为1251亿元和324.1亿元。换句话说，成立仅6年不到的安邦人寿已一跃位列国内保费收入三甲之中，并超越平安人寿紧随中国人寿其后。

　　投资者对安邦并不陌生，近年来，安邦因屡次出手豪购海外资产和举牌上市公司而闻名。

　　不少行业人士则视安邦为行业的逾矩者。保险企业通过销售保单赚取死差，然后在投资端赚取利差是最为传统的盈利方式，然而安邦通过售卖短期理财类保险产品快速做大规模，进而大范围投资地产、股票等资产获取高额收益，能够使得公司体量迅速膨胀，但随之而来的流动性风险也因产品期限过于短暂而突显。

　　业内将这种模式称为“资产负债错配”模式，将之与平安、国寿等传统险企的“资产负债匹配”模式加以区分。

　　事实上，从数据中就能看出两种模式的不同。

　　以安邦为例，其原保费收入和投资款新增交费分别占当期保费的21%和79%，平安人寿的原保费收入和投资款新增交费占比正好相反，分别为79%和21%。

　　原保费通常是指长期寿险类产品保费收入，而投资款新增交费则以短期万能险产品为主。而如果仅按常规保险产品也就是原保费进行排名，安邦人寿的业务规模仍在十名开外。

　　不过业内人士也认为，以安邦为代表的此类险企业并非能够“无限膨胀”。根据保监会3月下发的《关于规范中短存续期产品有关事项的通知》（简称通知）要求，自2016年1月1日起，存续期限不满1年的中短存续期产品应立即停售，存续期限在1年以上且不满3年的中短存续期产品的销售规模在3年内按照总体限额的90%、70%、50%逐年缩减，3年后控制在总体限额的50%以内。

　　业内人士分析，这对于那些依靠中短期产品兴起的新兴险企公司而言，无疑是巨大打击。在未来三年内，险企单纯依靠资金“快进快出”方式累计的保费规模将迅速缩减。

　　值得一提的是，保监会还于近日公布了16家将被列入系统重要性保险机构（D-SII）名单，安邦赫然位列其中。保监会解释称，这些公司的内部经营活动可能会导致系统性风险的险企，所以也被称作 “大而不能倒”的险企。

　　业内人士指出，未来国内将选出2-3家“大而不能倒”险企，除去已经铁定入选的平安以外，将对其他险企进行进一步的摸底工作以确定其重要性。

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